米ＣＰＩを受けてドル買いも後半に戻す 市場は３月利下げ期待を変えず＝ＮＹ為替概況

米ＣＰＩを受けてドル買いも後半に戻す　市場は３月利下げ期待を変えず＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、この日発表になった米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けて前半はドル買いが強まったものの、後半に戻す展開となった。

　米ＣＰＩで総合指数は前年比３．４％と予想以上の上昇を見せた。サービス価格や住宅も引き続き上昇が続き、コア指数も前年比３．９％と、前回からはやや鈍化したものの予想を上回った。住居費が全体の伸びの半分超を占めた。ＦＲＢが注目している住居費を除くサービス業、いわゆるスーパーコアも前月比で０．４％の上昇。個別では中古車や航空運賃が上昇。

　少なくとも３月利下げ開始を正当化する内容ではなく、エコノミストからも利下げ開始は遅れるとの見方が数多く出ていた。しかし、短期金融市場では３月までの利下げ開始の可能性を後退させていない。確率は７０％程度で推移し、前日よりも確率を上昇させていた。

　３月ＦＯＭＣまでにはまだ、複数回の米ＣＰＩや米雇用統計の発表が予定されており、それを確認したい意向があるのかもしれない。ただ、１月３０－３１日のＦＯＭＣでは、早期利下げ期待を否定してくる可能性はありそうだ。

　ドル円は米ＣＰＩ発表後に１４６円台を回復し、一時１４６．４０円付近まで上昇。しかし、終盤にかけて１４５円台半ばに伸び悩み、結局、米ＣＰＩの上げの大半を戻している。

　ユーロドルは米ＣＰＩを受けて、１．０９ドル台前半まで下落する場面が見られた。しかし、下押す動きまではなく、後半はその下げを取り戻している。ユーロドルは２１日線の下での推移が続いているが、下値では押し目買いも出て、下値を切り上げる動きも見られている状況。

　ＦＲＢ同様にＥＣＢも早期利下げ期待が高まっているが、ＥＣＢ理事中心に否定的な見解が相次いでいる。しかし、短期金融市場では４月の利下げ開始を完全に織り込んでいる状況。

　ポンドドルは一旦１．２６ドル台に値を落とす場面が見られたものの、下値はサポートされ、１．２７ドル台に戻している。本日の２１日線が１．２７１０ドル付近に来ているが、その水準は維持されている格好。

　金利低下による恩恵は、他の地域以上に英経済に大きく影響を与えるとの指摘が出ている。第１に、英国では住宅ローン業者が急速に金利を引き下げており、住宅ローン残高の平均金利がこれ以上上昇することはなく、家計支出の圧迫が緩和される可能性が高いという。

　そして、第２に金利低下は政府を支援するとしている。ハント財務相は年内にも行われるであろう総選挙への対策として、３月の春季予算で減税の発表を希望している。試算によれば、市場金利の低下と債券利回りへの影響により、英政府には１２０億ポンドの財政的余裕が生まれる可能性があるという。これにより、年間を通じて英ＧＤＰは小幅ながらプラス成長する可能性があるとしている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美