ドル買いが続く ドル円は１３１円台半ばに戻す＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場はドル買いが続き、ドル円は１３１円台半ばに戻した。ロンドン時間には一旦売りが強まり、１３０円を割り込む場面が見られた。次期日銀総裁に元日銀審議委員で経済学者の植田氏を起用との報道が伝わった。市場は有力候補と見られていたハト派と認識されている雨宮副総裁ではないということで円高の反応が見られていたようだ。

　一部からは、昨年１０月頃からのドル安トレンドは一時的に止まる可能性があるとの指摘が出ている。市場がＦＲＢに対する見方を見直しており、景気の不透明感による逃避買いにも支えられ、ドル安トレンドが一時的に止まる可能性があるという。１月末に比べ、ターミナルレート（最終到達点）が想定よりも高くなるのではとの見方が市場に増えつつあり、今年後半の利下げに対する期待も縮小している。

　一方、ドルは依然として過大評価されていることから、ＦＲＢが利上げを停止し、中国と世界の成長も改善、市場のボラティリティが低下すれば、ドルは支持されなくなるとも述べている。具体的には、今年の第１四半期後半から第２四半期にかけてドル安が再開し、来年にかけて下落が続くと思われるという。

　ユーロドルは再び１．０６ドル台に下落。目先は２月７日に付けた直近安値の１．０６７０ドル付近が下値メドとして意識される。

　市場からは、ドイツのインフレ指標を受けて、ユーロを上昇させるＥＣＢの能力が低下したとの指摘が出ている。ＥＣＢ理事が追加利上げの必要性についてタカ派な発言をした場合でも、ユーロが上昇の反応を示す余地は限定的になっているという。

　前日発表のドイツのインフレ指標が予想を下回ったことで、投資家がユーロの買戻しに慎重になっており、ＥＣＢ理事がタカ派な発言をしても、ユーロ高の反応は限定的になっているように見えるという。

　ポンドドルは１．２０ドル台半ばまで下落。目先は１．２０ドルを維持できるかが注目だが、その下の１．１９ドル台半ばには２００日線が控えている。

　急速に上昇する金利が家計と企業に打撃を与え、今年の英経済はマイルドなリセッション（景気後退）に入るとの見方が根強い。エネルギー価格下落により、成長見通しは最近改善されたが、年前半は引き続き逆風に直面するという。

　企業債務の約５分の４が変動金利で、利上げは英企業に非常に迅速に反映される。そのため、高金利は特に企業を直撃し、改善を見せていた設備投資の持続可能性には深刻な疑問があるとしている。このような背景から、英中銀は３月の利上げを見送り、現行の４．００％でターミナルレート（最終到達点）を迎える可能性もあるという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美